>> >> Temettünüzün Dolandırıldığına İlişkin 5 İşareti

Temettünüzün Dolandırıldığına İlişkin 5 İşareti

Anonim

Kim temettü temettü hissesini sevmez ki?

Tek başına kavram - üç ayda bir ödenen maaş alıyor çünkü bir şirketin pasif sahibisiniz - karşı koymak zor. Temettü stokları, birçok emekli portföyünün temel taşıdır, çünkü düzenli gelir Sosyal Güvenlik ödemeleri ve sabit getirili yatırımlara güzel bir ek sağlayabilir.

Peki ya cennet korusun, temettü bir gün kesilirse? Bu durumda, dikkat et! Hisse senedine neredeyse güvenecek.

Temettü kesintileri sadece yatırımcılar için daha az pasif gelir anlamına gelmekle kalmaz, aynı zamanda altta yatan işin de büyük sıkıntı içinde olduğunu gösterir. Wall Street, temettüleri kutsal kabul eder: Temettüleri feda edin, yatırımcı güvenini feda ettiniz.

Öyleyse, bu ödemelerin sistematik önemi göz önüne alındığında, bir temettünün kesilme tehlikesi altında olduğunu nasıl anlayabilirsiniz? Neyse ki, yatırımcıların aklında tutması gereken birkaç uyarıcı uyarı işareti var.

Yüksek (veya artan) ödeme oranlarına dikkat edin. Bir hisse senedinin temettü ödemesini hisse başına kazanç ve payına bölün, ödeme oranına sahip olursunuz.

Yüksek ödeme oranları sürdürülemez bir temettü olduğunu gösterebilir. Sonuçta, kazançların şimdi ve sonra her zaman daldırma eğilimi vardır, bu nedenle, o günün gelip gelmediği durumlarda temettü ödeyecek bir yastık odanızın olduğundan emin olmak istersiniz.

New York’taki Tompkins Finansal Danışmanlar’ın baş yatırım sorumlusu Chris Kim, yüzde 50 ila 60 arasında bir ödeme oranının "uyarı işareti" olduğunu söylüyor.

“Ancak, tüm oranlarda olduğu gibi, ödeme oranı sektöre özgü. Kamu hizmetleri gibi çok istikrarlı endüstrilerin yüksek ödeme oranları var” diyor. Büyüme potansiyeli yüksek olan şirketler, daha fazla kazanç elde etmeleri gerektiğinden, daha düşük ödeme oranlarına sahip olma eğilimindedir.

Bir Covestor portföy yöneticisi ve Pennsylvania, Paoli'deki Harvest Financial Partners'ın baş yatırım sorumlusu olan Jim Wright, yüzde 100'den büyük bir oranın kırmızı bayrak olduğunu söylüyor.

Ve, ödeme oranının yörüngesinin de aynı derecede önemli olduğunu söylüyor. Eğer oran artıyorsa, daha fazla kazanç yüzdesi, asla iyi olmayan yeniden yatırım fırsatlarından uzaklaşıyor.

Yine de, kısa vadede tolere edilebilir. Wright, Ancak ödeme oranı artmaya devam ederse, temettü kesintisi gerçek bir risktir” diyor.

Sonuçta, serbest nakit akışının kazancı değil, temettüyü finanse etmesi gerekir. Bir şirketin kazanç beyanına bakmak, size temettünün ne kadar sürdürülebilir olduğu konusunda genel bir fikir verir. Ancak temettüler soğuk ve nakit olarak ödenir.

Ve şirketler tasarruflarını veya borç sermayelerini temettü ödemeleri için kullanabilirler, ancak bu yöntemlerin hiçbiri sürdürülebilir değildir. Bu senaryoda, tasarrufları veya borçları kullanmak fosil yakıtları kullanmak gibidir - verimlidir, ancak arz sonunda tükenir ve her şeyi mahveder.

Wright, “Bir şirketin işletmeyi ve gerekli sermaye harcamalarını yaptıktan sonra ne kadar para kaldığını” ifade ediyor. "(Sen yapabilirsin) borcunu öde, satın alma işlemi yap, kendi hisselerini geri al veya temettünü öde / artır."

Bu nedenle, serbest nakit akışı azalmaya başladığında, "şirketin temettü ödemesi için yeterli paraya sahip olamayabileceği anlamına gelir" diyor.

Serbest nakit akışı manipülasyonuna dikkat edin. Eğer serbest nakit akışı temettü ödemelerini finanse edemiyorsa temettü yapılır. Doğru, yeterince basit görünüyor.

Ne yazık ki, o kadar basit değil . (Asla öyle değil mi?)

Bir şirketin serbest nakit akışını nasıl sağladığı da önemlidir: "Şirket, temettüsünden daha büyük bir FCF’yi sürdürmek için capex’i kesmek zorunda kalırsa, kâr payının uzun vadede sürdürülebilir olmaması muhtemeldir. San Diego Eyalet Üniversitesi'nde finans profesörü olan Timothy Trombley diyor.

Bu, yüksek bir ödeme oranıyla ilişkili sorunlardan birine geri dönüyor: Sadece sermaye harcamalarını göz ardı etmek değil, aynı zamanda temettü ile ilgili sorunları göstermekle kalmaz, işte sorunlara neden olabilir. Her iki durumda da, bir şirket kısa vadede besi hissedar cebi adına kendi büyümesine yeniden yatırım yapmayı reddetmektedir.

Borç geri ödeme sorunu ölü bir hediyedir. Bu oldukça açık görünüyor, ancak yatırımcıların her zaman hatırlamak için iyi yapacakları bir kavramı güçlendiriyor: borç önemli.

Wright, "Bir şirketin borcu çok fazlaysa ve faiz ödemeleri yapmakta zorlanıyorsa, " diyor. Bu durumda, "temettü ödemesini sürdürmek, alacaklılar bir şirketi iflas etmeye zorlayabileceğinden şirketin ölümüne katkıda bulunabilir. Bu, biraz daha teoriktir çünkü tahvil sahipleri bir şirketin iflastan önce temettüsünü azaltmaya veya ortadan kaldırmaya zorlarlar. yakın olmak. "

Durgunluk nasıl oldu? Bir Covestor portföy yöneticisi olan ve kayıtlı bir yatırım danışmanı olan 401 Danışmanı'nın kurucusu Bill DeShurko'nun, bir temettüün kaybolmaya hazır olup olmadığını söylemenin tamamen farklı bir yolu var.

“Bir borsa ayı piyasalarında ve durgunluklarda nasıl davrandığına bak” diyor ve kazançlarının ve bilançolarının nasıl etkilendiğini kontrol ediyor. “Bir şirketin teknoloji enkazı, finansal krizleri ve son dönemde yaşanan petrol fiyatlarındaki düşüşle elde ettiği finansal sonuçlar, bir şirketin temettü elde etmek için ne kadar yastığa ihtiyaç duyabileceğinin iyi bir göstergesi” dedi.

Önceki krizlerdeki kırılma noktasını anlayarak, yatırımcılar gelecekteki kırılma noktası hakkında genel bir fikir sahibi olabilirler.