>> >> Her Girişimcinin Yeni Girişimlere Yatırım Hakkında Bilmeleri Gerekenler

Her Girişimcinin Yeni Girişimlere Yatırım Hakkında Bilmeleri Gerekenler

Anonim

(Hinterhaus Productions / Getty Images)

Kaliforniya merkezli risk sermayesi şirketi Benchmark'ın ayırıcısı Bill Gurley, geçen hafta "The Odyssey" 'e benzer epik bir tez yazarken, Silikon Vadisi'nin tek boynuzlu atının başlatılması ve canlılıklarının - ya da eksikliklerinin - teknoloji endüstrisi boyunca yeniden dokunup durduğu.

Şu an yaklaşmakta olan geç dönem ve girişim yatırımcılarına, son çare olarak borç verdikleri için, durumun "beş saatlik bir beyzbol maçında 14. vuruşta" olmasıyla karşılaştırılabilir olduğunu söyledi.

Gurley ve diğer pek çok endüstri uzmanı, orta-geç dönem fonlama balonunun patlamak üzere olduğu alarmını çalıyor - yatırımcıların gereğinden fazla satın alması sayesinde aşırı değerlemeye yol açıyor - birçoğu geldiğinde bir sonraki adımları merak ediyor teknik başlangıç ​​arenasına yatırım yapmak.

Chicago'daki GrubHub'un kurucusu ve CEO'su Matt Maloney (ticker: GRUB) Matt Maloney, “Büyük bir finansman balonunun ortasındayız” diyor. “Bill [Gurley] bunu olabildiğince hızlı bir şekilde söndürmeye çalışıyor çünkü büyüdükçe herkesin düşmesi zorlaşıyor.

Bu gerçekten her şeyin havaya uçup gitmediğine veya bunun havanın dışarı çıkmasına izin verip vermemesine bağlı. ”

Yatırımcılar, kurucular, çalışanlar ve daha pek çok ilgili tarafın pivotu devam ederken, göz önünde bulundurmanız gereken birkaç şey var.

Alıcı, potansiyel aşırı değerli girişimlere dikkat eder. Maloney, "Bir şirket için bilerek irrasyonel agresif bir fiyat ya da değer ödeyen birçok yatırımcı var" diyor.

Niye ya? Çünkü anlaşma yapmak istediler.

Maloney, “Anlaşmaya varmak onlar için daha değerliydi, ardından beklenen yatırım getirisi iş başındaydı” dedi.

Yatırımcıların bir şirketten daha düşük bir değerle hisse satın aldıkları ve aşağı yukarı bir fonlama yapmaktan korkan - ve yatırımcıların bir şirketten daha düşük bir değere sahip hisse senedi satın aldıkları - ve Gurley'nin belirttiği "köpekbalıkları" ve fırsatçı yatırımcılara gitmeye istekli olan birçok girişim var. bir kurucu kabul ederse çarşaf ".

Maloney, "Şu anda fon alırsanız, gördüğünüz fırsatlar temelde borçtur" diyor. “Anlaşmalardaki aşırı uçlar nedeniyle yeni yatırımcıların en azından paralarını geri ödemelerini garanti altına almaktan kaçınıyorlar.

Bunu bir kredi köpekbalığına giderken düşün. Şirketin aşırı şişirilmiş değerlendirmesinin ödenmesi karşılığında, bir yatırımcı tüm yatırımın geri ödemesi için bir girişim kurucusu, artı faiz talep eder ve kurucu bu şartları sağlayamazsa, yatırımcının tüm haklarını veto etme hakkı olabilir. şirketin tazminat ve esasen şirketin tam kontrolü var.

Maloney “Yani şirketin tuhaf kontrolünü istiyorlar” diyor. “Haklı olarak kurulun sorumluluğunda olması gereken şeyler.”

Finanse edilmesi gereken pek çok harika girişim var. Maloney, mükemmel iş fikirlerinde bir artış ya da azalma olmadığını belirtmek için hızlıdır. Sıcaklığın büyük kısmı, tohumlarını veya ilk tur (A Serisi) fonlarını güvence altına almaya çalışan ilk girişimlere değil, son aşamadaki fonlara işaret ediyor.

Maloney, "Şirketlerini bir üst seviyeye çıkarmak için yatırım yapması gereken hala iyi şirketler var, " diyor. “Fikirler aşırı derecede değerlenmiş olsa bile, birçoğu iyiydi. Yine de, büyütülmesi ve büyütülmesi gereken harika şirketler.”

Yatırım yapmadan önce, ödevini yap. Kurucuya, “Müşterileriniz kimler? Onlar için ne yapıyorsunuz ve neden umur ediyorlar?” Diye sorarak başlayın. Maloney diyor. “Asıl mesele insanların neden bu şirkete para ödediğini anlamak. Şirketin ürettiği değerin değersiz olduğundan emin olmalısın. Duman ve ayna değil.”

Müşterilerin ürünün veya hizmetin değerini anladıklarını varsayarak, potansiyel yatırımcıların yeni girişimler sorması gerekir: Nasıl farklı, benzersiz veya özelsiniz? Neden bunu yapan sadece sizsiniz? Bunu yapma şekliniz hakkında daha önce bunu yapan herhangi birinden farklı olan ne?

Kendi risk toleransınızı bilin. Aşama ne olursa olsun, yatırım her zaman risklidir. San Francisco'daki sosyal medya reklamcılığı Perfect Perfectence'ı Marin Software'e (MRIN) 2012'de 22, 8 milyon dolara satan bir melek yatırımcı olan Brad Flora, “İnsanlar bunun ne kadar riskli olduğunu hafife alıyor” diyor. Çok iyi bir şans, paranız sonsuza dek gitmiş olacak. ”

Bu yüzden herhangi bir girişimcinin kendilerine sorması gereken ilk soruyu söylüyor: Gerçekten ne kadar risk almaya hazırsınız?

“Tüm yatırımınızı kaybetmek istemiyorsanız, o zaman muhtemelen sizin için doğru yer değil” diyor Chicago'daki teknoloji tabanlı bir girişim sermayesi firması olan Lightbank'ın ortağı Bill Pescatello. "Rahat olmalısınız, geri dönüşünüz kesinlikle sıfır olacak. Eğer portföyünüzün üçte biri sıfırsa veya portföyünüzün dörtte biri sıfırsa, bu oldukça tipiktir."

Aynı zamanda, her yatırımcı önemli bir getiri sağlayabilecek bir ev çalışması olan outlier başlangıcını bulmaya çalışacak.

Bu yüzden güç yasasını dikkate almak önemlidir. Büyük risklerin büyük ödülleri eşitlemesinin bir nedeni var. Diğer yatırımlar başarısız olsa bile, büyük bir başarı, merakla, güç yasası olarak adlandırılan yatırımların geri dönüşünün (veya geri dönüş eksikliğinin) geri kalanına eşit olabilir.

15-10 girişimde yatırım yaptığını tahmin eden Flora, "Genellikle 10 çek yazarsanız, bunlardan biri başarılı olabilir, ancak biri diğer dokuz için ödeyebilir" derler.

Bu yüzden Flora, meleklere 50.000 $ veya daha az miktarda yatırım yapmayı tercih ettiğini söylüyor. Parasal yatırımını, diğer potansiyel yatırımcılara tanıtımların yanı sıra tavsiye ve destek sağlayabilen seri girişimciler için tanıtımları da içerebilecek olan iş uzmanlığıyla birleştirmektedir.

Soru sormaktan korkma. Birçok girişim, alan hakkındaki bilgilerini yükseltmeye ve kısaltmaları ve diğer sanayi kuruluşlarını potansiyel yatırımcılara atmaya çalışacak.

Pescatello, "İnsanlar aptal sorular sormaktan korkuyor" diyor. “Birisi farkında olmadığınız terimleri atıyorsa, ne hakkında konuştuğunu biliyormuş gibi davranmayın. Tanıdığım en zeki insanlardan bazıları soru sormaya geldiğinde kesinlikle korkusuz”.

Pescatello, bunun yerine, bir girişimcinin kurucusu ile ne yaptığınız ve bilmediğiniz şeyler konusunda şeffaf olacağınızı söylüyor. “İnsanlar kurucular ve şirketler ile dürüstlüklerine gerçekten saygı duyuyor” diyor. “İnsanların yapabilecekleri en büyük hata, sahip oldukları soruları sormamak, çünkü rahat değiller veya gerçekten onlardan daha fazla uzmanlığa sahipmiş gibi davranmak istiyorlar.”

İlk kez girişimcilere yatırım yapmak istiyorsan, Pescatello diğer başarılarına bak, bu şirkete başlamadan önce yaptıkları herşeyin rekorunu ve başarı geçmişini izlediğini söylüyor.

Ve bir anlaşma gerçek olamayacak kadar iyi görünüyorsa, muhtemelen öyle.

“Kurucuların bizi bir önceki indirimle diğer yatırımcılara indirmeyi teklif ettiği teklifler aldım” diyor. “Birisi size belirli bir noktanın ötesinde bir indirim vermeye istekliyse, bu bir soru işaretidir. Yaptıklarına gerçekten inanıyorlar mı? Endişelenmeleri konusunda endişelenmeli miyim?”

Bir kurucu çok fazla vazgeçmeye istekliyse, Pescatello, “Dikkatli olun, bu yüzden bazı şüphelerin olduğu açık. Kurucu, yatırımcının daha detaylı incelemesi gereken bir şey görüyor olabilir.

Bazen ilk tepkiniz her zaman doğru olmaz. İlk tepki “bu korkunç bir fikir” olsa bile, Flora ürünü veya hizmeti ikinci kez düşünmemeye karşı uyarıyor. Flora, “Bu, yatırım yapmamanız gerektiği anlamına gelmiyor. Genelde en iyi fikirler, ilk başta korkunç görünenleridir” diyor.

Şirket ilk başladığında, birileri evlerini internete koyacaklarını ve yabancıları evlerine davet edeceklerini düşündü mü? "Hayır, " diyor Flora. “Ama şimdi herkes bunu yapıyor. Bu şekilde düşündüğünüzde oldukça çılgınca.”

Yine de, herhangi bir yatırımcının gerçekten iyi bir fikir olduğundan emin olmak için iç pusulasıyla uyuşması gerekir ve aktif bir yatırımcı olarak hissettiği ilk itirazları aşabilirler.

Uzaklaşmaya istekli ol. Sana baskı yapan kuruculara karşı dikkatli ol. Pescatello “İnsanlar büyülü bir anlaşmayı kaçırmaktan çok korkuyorlar” diyor. “Fakat gerçekte, sınırsız sayıda şirket başlatılıyor. Her zaman bir sonraki Facebook'u kaçıracaksınız, ancak size baskı yapıyorlarsa, kaçmaktan çekinmeyin. iyi olacağın zaman. "