>> >> Eski Yatırımları Sevmek Neden Tamam?

Eski Yatırımları Sevmek Neden Tamam?

Anonim

Portföy klasörü (İStockPhoto)

Satın al ve tut olarak bilinen uzun vadeli yatırım stratejisi ve daha sonra satın al ve tut tut olarak adlandırabileceğiniz milyarder Warren Buffett tarafından uygulanan sürüm var. Aslında, Buffett ünlü olarak "En sevdiğimiz tutma süresi sonsuza kadar" olduğunu belirtti.

Coca-Cola Co. (ticker: KO) kesinlikle bu kadar uzun süredir bulunmuyor. Ancak 1892 yılında kurulan Atlanta merkezli şirket, Buffett'in yatırım portföyünün özünü yıllarca oluşturdu. Yıllardır gösterdiği performansa bakarak nedenini görmek kolaydır.

Kola, Gerçek Şey olarak bir defalık sloganına dayanıyor. Buffett'in karlara olan susuzluğunu nasıl bastırdığına gelince, şunu göz önünde bulundurun: Nisan 1981'de (hisse başına 71 sent değerinde) Coke hisse senedini satın aldıysanız, bugün hisse başına yaklaşık 47 $ 'a bakıyorsunuz, yüzde 6, 500'lük bir getiri .

Bir kola ve bir gülümseme hakkında konuşun.

Yatırımcıları için para. Coca-Cola, eski hisse senetleri olarak elde ettiği ve kazanmaya devam ettiği seçkin bir şirketler grubuna aittir. Sağlam performans kendini tekrarladığında, pazar tabanı genişler ve son derece sağlam geri dönüşler ve kar payları artmaya devam eder, bu da Kola'nın şurubu konsantresi için tarif edildiği gibi imrenilen bir formüle gelir.

Temettülerden bahsetmişken, KO'nun istikrarlı performansı, daha fazla Philadelphia bölgesindeki Amerikan Finansal Hizmetler Koleji Başkanı Robert R. Johnson'a göre “cetvel hisse senetleri” olarak ün kazanmıştır. “Kola, art arda 54 temettü artışı sağladı” diyor. "Zaman içinde temettü grafiğine bir cetvel koyduğunuzda, veri noktaları cetvel üzerinde sıralanır."

Piyasadaki en iyi eski şirketlerin çoğu gibi, Coca-Cola da zaman içinde ürün yelpazesini çeşitlendirdi. Johnson, “Tek ürünlü bir şirketten uzak bir çığlık” diyor. Birkaç marka alkolsüz içecek, meyve suyu, spor içeceği ve diğer içecekler sunmaktadır. Minute Maid'i düşünün. Fuze. Glaceau. Dasani. 1980'lerde büyülenmek için Columbia Pictures'a bile sahipti, 1989'da 1, 5 milyon dolara Sony Corp.'a (SNE) satıldığında büyük bir kar elde etti.

Ev marka isimleri. Johnson & Johnson (JNJ), eski marka olarak hane halkı markası ve sorgulanmamış statüsü ile yüklenen bir başka şirketi temsil eder; KO gibi, Dow Jones sanayi ortalamasında ve Fortune Global 500'ün bir parçası olarak listelenmiştir. (KO No. 10, JNJ No. 37). Band-Aids, Tylenol ve Neutrogena cilt ürünlerinin üreticisi, hissedar başına 31 yıllık artışın rekorunu elinde tutuyor, diyor Covestor’un portföy yöneticisi ve Las Vegas’taki YH & C Investments’in başkanı Yale Bock.

Bock, "Johnson & Johnson, onlarca yıldır inanılmaz bir şirket olmuştur, " diyor. Yıllık kar payını artırarak 53 yıl oldu, şimdi yılda hisse başına 3 dolar. Sahip olmaya devam edecek bir şey ve makul bir fiyata daha fazlasını elde etmek için satın al düğmesine basmanız gerekiyor. ”

Geçen yıl, JNJ hissesi neredeyse yüzde 10 arttı ve şimdi 108 $ hisseyle işlem görüyor; son on yılda yüzde 80'den fazla arttı ve son yirmi yılda dört kattan fazla fırladı. Bu grafiği bir sonraki on yıla kadar uzatın ve elde edeceğiniz kadar nakitteki bir kristal topun yakınında.

BoN, "Muazzam bir nakit bakiyesi, yaklaşık 20 milyar dolarlık borç borcu ve yılda yaklaşık 20 milyar dolar nakit üreten bir işletme ile JNJ, istediği hemen hemen her şirketi satın alabilir." Dedi.

Richmond, Virginia'daki Davenport Varlık Yönetimi Genel Müdür Yardımcısı Michael S. Beall, "JNJ mezara beşiktir" diyor. Şirkette uzun vadeli sahip olma olasılığı, ürünlerinin tüketicileri hayatları boyunca nasıl takip ettiklerini karşılaştırır: bebek tozundan glikoz yönetim sistemlerine ve kalça protezi teknolojisi ürünlerine.

Beall, "Şirket ve ekonomimiz, son 50 yılda geniş bir değişim ve büyük değişiklikler gördü, ancak JNJ gelişebildi." Diyor. "Büyüyen pazarlar, güçlü bir finansal durum - AAA bilançosu bugünlerde nadirdir - ve çeşitli şekillerde büyüme kabiliyeti JNJ'yi büyük bir satın alma ve tutma stoku haline getirmektedir."

Yine de Listerine ve Acuvue kontakt lenslerin sahibi olan JNJ, yüksek bir profile sahipken, bazı eski kazananlar radarın altına uçuyor. Markalarını biliyor olabilirsiniz, ancak arkalarındaki şirketi değil.

Diğer eski stok rakipleri. FLPutnam Yatırım Yönetimi A.Ş.'nin kıdemli başkan yardımcısı ve portföy yöneticisi Steven N. Violin, hazır giyim tedarikçisi VF Corp.'un (VFC) 1899'da başladığını ve Greensboro, Kuzey Carolina şirketinin o zamandan beri dünyanın en büyük giyim tedarikçisi olduğunu belirtti. Wellesley, Massachusetts’te.

Violin, "VF bir ev adı olmamakla birlikte, Kuzey Yüzü, Timberland ve Vans gibi tanınmış ve kaliteli markaların bir portföyünü temsil ediyor." Diyor. "Kıyafet tipik olarak döngüsel bir iştir, ancak VF son 43 yılın her birinde temettülerini artırdı, ki bu da gerçekten zorlayıcı ekonomik ortamlar içeriyor."

Son 10 takvim yılında, VFC'nin temettü yıllık% 18 arttı; Keman, "Hisse senetleri yıllık bazda yüzde 19'dan fazla geri dönerken, Standard & Poor's 500 endeksi yüzde 7, 2 oldu." Bu aynı zamanda S & P'nin yıllık yüzde 10, 8 geri dönen S&P 500'ün tüketici takdir sektörünü de atıyor.

Neredeyse eski olmasa da, bazı stoklar eski kategoriye girmenin güçlü belirtileri gösteriyor. Bu, son 20 yılda çok istikrarlı bir merdivene tırmanan bir hisse senedi olan Costco Wholesale Corp.'u (COST) içerir. 1996 yılının Nisan ayından bu yana, Costco hissesi hisse başına 9 ila 157 dolar arasında arttı.

San Diego'daki Neiman Fon Yönetimi'nin ortağı Dan Neiman, “Yaklaşık 100 yıl olmadı, ancak en az 100 kişi daha olacağını düşünüyorum. "Costco, 2004 yılında temettü ödemeye başladı ve bu zaman diliminde yıllık ortalama yüzde 20'lik bir büyüme gördü. Getirileri önemli ölçüde artıran birkaç özel temettü bile oldu."

Yine de, uzun süredir devam eden bir şirket, eskiden hisse senetleri yapmaz - özellikle de piyasa güçleri egemenliğinde yendiğinde veya dinamiklerini değiştirdiğinde. İyi bir örnek AT&T (T) 'dir. 2005 yılında kurulan "Baby Bell" SBC Communications, eski ana şirketi olan AT&T, köklerini 1885'te telefonun yaratıcısı Alexander Graham Bell'e kadar takip ediyor.

Ancak bu devralımdan bu yana, kayıtlar karışık. T hisse senesi Nisan 2005’ten bu yana üçte iki oranında artmış, ancak 2007’nin üçüncü çeyreğinin sonundan bu yana neredeyse yüzde 8 oranında azalmıştır. Yatırımcılar arasında kargaşa ve titreme meydana geldi. eski AT&T Corp.'ın tarihçesi).

New York’taki Touro Koleji’ndeki işletme ve muhasebe profesörü Angelo DeCandia, “Bu, kısmen Dow’dan çıkarılmanın genellikle şirket sorunlarının bir göstergesi olduğu gerçeğiyle açıklanabilir” diyor.

DeCandia, "Ancak sorunları üzerinde çalışan şirketler için büyük miktarda potansiyel var - ve bazı şirketler Dow'dan ayrıldıktan sonra daha iyisini yaptılar" diyor. "Hewlett Packard Co. (HPQ) ve Citigroup (C) ayrıldıklarından bu yana yüzde 60'tan fazla."

Ve "eski stok" ifadesi bir yatırımın kalan gücüne atıfta bulunurken, kesinlikle farklı bir türden miras yaratabilir. Sonsuza dek bekletmek mi? Belki de fena bir fikir değil, Bay Buffett.

Bock bunu şöyle ifade ediyor: "Eski yatırımlar, aile kurabilen şirket türleri ve hatta aynı grup için zengin bir nesildir."